統(tǒng)計(jì)與數(shù)據(jù)科學(xué)學(xué)院  報(bào)道

近日，我校統(tǒng)計(jì)與數(shù)據(jù)科學(xué)學(xué)院博士生施科文完成的學(xué)術(shù)論文“A Variation-Ratio Test for Volatility Jumps Using Noisy High Frequency Data”以南京審計(jì)大學(xué)為第一署名單位被統(tǒng)計(jì)學(xué)權(quán)威期刊Statistica Sinica接收。論文指導(dǎo)教師為我校統(tǒng)計(jì)與數(shù)據(jù)科學(xué)學(xué)院劉廣應(yīng)教授與上海財(cái)經(jīng)大學(xué)張志遠(yuǎn)副教授。

該論文聚焦含有市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)噪聲的高頻金融數(shù)據(jù)波動(dòng)跳躍檢驗(yàn)問題，提出了一種新的變差比率（variation-ratio）檢驗(yàn)方法。該方法基于閾值預(yù)平均技術(shù)估計(jì)已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率，并通過構(gòu)造不同時(shí)間尺度下冪變差之比來識(shí)別波動(dòng)過程中的跳躍行為。在原假設(shè)“波動(dòng)率不存在跳躍”下，標(biāo)準(zhǔn)化后的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量漸近服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布；在備擇假設(shè)“波動(dòng)率存在跳躍”下，統(tǒng)計(jì)量趨于無窮的速度顯著快于已有文獻(xiàn)中的速度。模擬研究表明，所提出的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量具有良好的小樣本表現(xiàn)，并在檢驗(yàn)?zāi)芰ι蟽?yōu)于現(xiàn)有相關(guān)方法。針對(duì)實(shí)際金融高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果顯示：對(duì)于一部分股票而言，將波動(dòng)率建模為連續(xù)半鞅過程合理，但也有相當(dāng)比例的股票呈現(xiàn)出明顯的波動(dòng)率跳躍特征。